Payback y Payback descontado

 Payback

Es un criterio para evaluar inversiones que se define como el periodo de tiempo requerido para recuperar el capital inicial de una inversión. Es un método estático para la evaluación de inversiones. Por medio del payback sabemos el número de periodos (normalmente años) que se tarda en recuperar el dinero desembolsado al comienzo de una inversión. Lo que es crucial a la hora de decidir si embarcarse en un proyecto o no.

Inconvenientes del Payback: Aunque es un método muy útil y sencillo de calcular, presenta algunos problemas:

1. No tiene en cuenta cualquier beneficio o pérdida que pueda surgir posteriormente al periodo de recuperación. 

2. No tiene en cuenta la diferencia de poder adquisitivo a lo largo del tiempo (inflación).

Payback descontado

El plazo de recuperación descontado o payback descontado es un método de evaluación de inversiones dinámico que determina el momento en que se recupera el dinero de una inversión, teniendo en cuenta los efectos del paso del tiempo en el dinero.

Es un criterio de liquidez, que equivale al plazo de recuperación simple o payback, pero descontando los flujos de caja. Se trata de ir restando a la inversión inicial los flujos de caja descontados hasta que se recupera la inversión y ese año será el payback descontado.

Representa el tiempo que tarda en recuperarse la inversión, teniendo en cuenta el momento en el que se producen los flujos de caja. Tiene también algunos problemas como que no toma en cuenta los flujos de caja que se producen a partir de cada periodo después de haber recuperado la inversión.

Por tanto, se configura como un método adecuado para evaluar inversiones arriesgadas que permite completar el análisis realizado con criterios de rentabilidad.

Fórmula:

La forma más sencilla de calcularlo es a través de una hoja de cálculo. Pero también podemos calcularlo con la fórmula del payback simple una vez hayamos descontado los periodos al momento actual. Esta es la fórmula para calcularlo:

Donde:

• a: Es el número del periodo inmediatamente anterior hasta recuperar el desembolso inicial

• I0: Es la inversión inicial del proyecto

• b: Es la suma de los flujos hasta el final del periodo «a»

• Ft: Es el valor del flujo de caja del año en que se recupera la inversión

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